Ukrajinci se tento týden již podruhé snaží zastavit padající hřivnu. Včera ztratily ukrajinské podniky a domácnosti zcela přístup k dolarům a eurům skrze své banky (zatím dočasně – na tři dny). Banky samotné si mohou nakoupit rubly pouze za 0,5 % vlastního kapitálu. Tato opatření sice hřivnu stabilizovala, ale pouze na oficiálním trhu, kam byl zakázán přístup těm, co se chtějí ukrajinské měny zbavit. Zatímco na oficiálním trhu se dolar obchoduje za 24 hřiven, na černém trhu se podle Wall Street Journal nesežene levněji než za hřiven 40.
To je další výrazná komplikace a rána pod pás ukrajinským podnikům a domácnostem. Ukrajinská vláda pravděpodobně nebude chtít opatření natahovat příliš dlouho. Těžko se jí ale podaří získat důvěru trhů dříve, než Mezinárodní měnový fond schválí nový programový rámec pro Ukrajinu. Nejdříve ale Ukrajinci musí přijmout požadované strukturální reformy, a pokud vše půjde hladce, tak pomoc může být přiklepnuta v polovině března. Do té doby ale budou muset se svými super-tenkými devizovými rezervami (v lednu spadly na zhruba 6,5 miliardy USD) hospodařit velice obezřetně.
Přesah na střední Evropu by měl být v tuto chvíli minimální. Ukrajinský trh již nehraje pro ekonomiku v regionu výraznější roli a střední Evropa se může těšit z opatrně se zlepšujících vyhlídek hlavních obchodních partnerů v eurozóně. Hlavním rizikovým faktorem může být nakonec znovu vývoj situace v Řecku.
Forex - Region
Koruna včera lehce zpevnila podpořena zejména zisky forintu a zlotého - měnový pár EUR/CZK se tak dokonce na krátko dostal pod hladinu 27,40.
S tím jak se postupně uklidňuje situace okolo Řecka a blíží se rozjezd masivních nákupů dluhopisů ze strany ECB, lze očekávat rostoucí zájem o všechny středoevropské měny, takže lze sázet spíš na jejich postupné zpevňování.
Dluhopisy
Německé desetileté výnosy propadly o 4 bps do blízkosti 0,30 %. Německé dluhopisy udržuje v kurzu nervozita z vývoje v Řecku. Ministr financí Varoufakis prohlásil, že mohou mít problémy se splátkou svých závazků vůči ECB a MMF. Jeho německý protějšek mu odpověděl, že Řecko nedostane nové prostředky, dokud se neukáže, že se dá nové vládě věřit. Německým dluhopisům také pomohla super-úspěšná pětiletá aukce, která se historicky poprvé upsala se záporným výnosem.